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　　新华财经北京1月27日电（吴郑念念） 2025年1月以来，国内玄色板块商品全体先抑后扬，尤其是相近春节假期，钢材、双焦、铁矿石均不同进度升至月内相对高位。跟着春节假期传统累库阶段驾临，玄色板块商品节前节后行情又将如何运行？

　　对此，东海期货不雅点以为，尽管不抛弃春节假期国外潜在的利空带来玄色板块商品短期搬动的风险，但在3月份国内宏不雅面强预期和国内钢材库存同比权臣偏低的布景下，玄色板块商品2月份仍将以偏强触动为主，3月份可能面对搬动压力。

　　“2025年开年以来，影响玄色板块商品走势的主要成分中，宏不雅面成分所占比重略大。”东海期货玄色金属首席参议员刘慧峰以为，在此布景下，春节技艺，天然国外有好意思联储议息会议以及关税策略等风险成分存在，但春节之后国内关于策略的强预期照旧会存在，“预测在3月中旬之前，策略利多信号可能会抓续开释。”

　　与此同期，2024年底中央经济责任会议的实质超出了商场预期，“这使得商场关于策略会有较高期待，”刘慧峰进一步说，这些成分对2月份玄色板块商场风险偏好形成一定提振。

　　另一个对玄色板块的积极扶直来自于钢材偏低的库存水平。

　　上海钢联（Mysteel）的数据露出，拔除1月23日当周，国内五大品种钢材总库存为1253.30万吨，环比前一周增多101.81万吨，但同比仍偏低约15.5%。尤其是螺纹钢总库存仅为483.21万吨，天然周环比增多57.22万吨，但同比减少214.65万吨。

　　“从近5年历史数据来看，每年春节前5-9周傍边，钢材库存运行积聚。2025年是春节前5周运行，累库运行时分较晚。同期，从库存结构看，螺纹钢库存处于历史低位，热卷库存则处于经常水平。”刘慧峰先容说，形成这一结构变化的原因在于螺纹钢产量大幅下落，“2024年螺纹钢产能诳骗率最低降至35.2%，最新的数据也仅为42.3%。”

　　往后看，探讨到螺纹钢低产量的容貌可能还会赓续，集中2024/25年度冬储多半严慎的近况，“在假定板材库存同比增长3%傍边，则2025年五大品种钢材库存高点预测在2100万吨傍边，权臣低于2024年的2500万吨。”刘慧峰进一步默示，这意味着，一朝宏不雅预期有所好转，则会对价钱形成较强扶直。

　　再从原燃料商场来看，2025年1月，钢材原燃料的铁矿石和焦煤、焦炭走势大体交流，但强弱知道分化。其中，双焦舛误刷洗数年新低后回升，全体低位逗留，而铁矿石则相对偏强，全体延续在2024年四季度以来的区间触动。

　　在刘慧峰看来，春节后，铁矿和双焦的强弱分化仍将延续。其中，铁矿石方面来看，春节事后，冬储补库关于铁矿石的扶直作用将有所松开，但供需阶段性错位的容貌仍会赓续延续。且在1月份高炉日均铁水产量已指点两周回升的布景下，“春节事后，高炉日均铁水产量大致率仍将赓续回升。”

　　加之历史上看，一季度国外铁矿发运量和到港量均为全年低点，“铁矿石近强远弱容貌仍会延续。”刘慧峰以为。

　　反不雅双焦，基本面则难有乐不雅，供应防守高位，令价钱承压。“凭证咱们的了解，一季度蒙煤长协价钱下调至1000元／吨。是以，总体来看春节后双焦价钱仍会面对较大的下行压力。”刘慧峰补充说。

　　详尽来看，东海期货不雅点以为，探讨到策略端的强预期照旧存在，预测玄色板块商品2月份仍以触动偏强为主，但3月份商场回来基本面逻辑开云体育，届时可能面对较大搬动压力。分品种来看，低库存有望扶直钢材价钱，螺纹钢现货运行区间参考3200至3550元／吨；铁矿石价钱节后仍将防守偏强容貌，价钱区间参考每吨95-105好意思元之间；双焦供应赓续防守高位，尤其焦煤短期延续区间触动，中期可能测试1000元蒙煤长协老本扶直。