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京东工业再次冲击IPO。9月28日体育游戏app平台，京东工业在港交所递交招股书。

这是京东工业第四次递交招股书，可见其冲击上市的决心。招股书袒露，京东工业在2023年转亏为盈，功绩上扬。另一方面，公司也面对着多重挑战。

第四次递交招股书

京东工业上市路勤奋重重。2023年3月30日，京东在港交所发布公告，拟分拆京东工业和京东产发并于香港联结交往统统限公司主板孤独上市，同期递交了招股书。

在2024年9月30日和2025年3月30日，京东工业再次递交招股书，后因过时失效。

本次为京东工业第四次递交招股书。博通分析金融行业资深分析师王蓬博对第一财经记者暗示，京东工业多次冲击IPO主淌若为了获取融资以复古其在工业品供应链时刻升级、仓储物流汇聚拓展及商场推广方面的合手续参预，同期上市有助于进步品牌公信力与客户信任度，诱骗更鄙俚的机构客户，并通过股权激勉保留中枢东说念主才，鞭策始终策略发展。

招股书袒露，京东工业的全体功绩呈飞腾趋势。京东工业2022年、2023年、2024年以及戒指2025年6月30日止六个月的指标业务总收入分辩为141亿元、173亿元、204亿元和103亿元。

利润阐扬上，2022年京东工业净耗费为13亿元，在2023年已毕扭亏为盈。2023、2024年以及戒指2025年6月30日止六个月的净利润分辩为480万元、7.6亿元以及4.5亿元。

从业务看，京东工业大部分收入来自商品销售收入，其余收入来自提供交往平台、告白以实时刻过甚他劳动。商品销售收入由2022年的129亿元增至2023年的161亿元，并进一步增至2024年的192亿元，复合年增长率为21.7%。劳动收入在2022年至2024年平安在约12亿元。戒指2025年6月30日止六个月，劳动收入为6.7亿元。

全体看，中国工业供应链以及劳动商场仍有浩荡的增漫空间。灼识辩论数据袒露，中国工业企业面对高营业老本及低采购效果的问题。同期，2024年中国企业采购的数智化渗入率仅约为11%。

行业竞争加重

功绩不停增长的布景下，京东工业也面对挑战。

从外部看，行业竞争在加重。本年3月，天猫上线了“工业品牌馆”，并暗示首批入选了100个国表里知名品牌。天猫暗示，国内企业采购商场线上渗入率不到10%，线上采购仍有普遍的发展远景供发掘。本年618，天猫称618企业劳动行业迎来爆发，23个品牌破千万，近百品牌已毕三位数增长。

除了外部竞争，收入结构袒露京东工业以商品收入为主，但商品收入的毛利率低于劳动收入。

财报袒露，2022年京东工业的商品收入占合手续指标业务总收入的91.5%，到了2024年这一占比达到94%。劳动收入占比从2022年的8.5%降至2024年的6%。

另一方面，商品收入天然孝顺了超9成营收，可是毛利率远低于劳动收入的毛利率。2022年、2023年及2024年，京东工业的商品收入毛利率分辩为11.0%、10.0%和11.3%。同期，劳动收入毛利率分辩为92.9%、97.0%和94.1%。

2022年、2023年及2024年，京东工业的毛利率分辩为18.0%、16.1%及16.2%。京东工业也在招股书中暗示，尽管毛利合手续增长，但在2023年毛利率略有下落，主要由于商品收入孝顺不停增长所带来的收入结构变动，而相较劳动收入，商品收入的毛利率较低。

挑战还来自于京东工业的存货盘活天数的增长。招股书袒露，戒指2022年、2023年及2024年12月31日止的各年度以及戒指2025年6月30日止六个月，京东工业的存货盘活天数分辩为17.9天、13.8天、14.8天及23.1天。

对此，王蓬博暗示，如果思对供应链进行更多的掌控，京东工业就必须鞭策中枢品类自营入仓风景，和厂直风景比较，库存盘活天数就会加多，企业需要直面可能存在的库存积压、需求展望偏差等问题。

从全体看，王蓬博以为京东工业面对的挑战在于工业品商场客户需求高度溜达且专科化进度高，对供应链反应和劳动武艺条目严苛，需要清晰前行。此外，企业需搪塞来自传统渠说念商、其他B2B平台以及京东集团里面资源和洽的竞争压力，盈利风景的可合手续性与界限化推广之间也需更好均衡。

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陆涵之

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