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炒见识没停过体育游戏app平台，利润没"盈"过。

近日，据《2024 中国短剧出海贸易生态不雅察求教》，好意思国成为中国短剧出海主要市集，隔断 2024 年 10 月，DramaBox、ReelShort、ShortMax 位居出海短剧 App 前三。其中，ReelShort 在好意思国地区的收入占比高达 65%，成为国内出海短剧第一。

ReelShort，其背后的母公司是一家中国上市企业——汉文在线。天然在国外火爆，但其国内功绩一地鸡毛——证据财报，其 2024 年前三季度净吃亏却达到 1.88 亿元，同比减少 7820.37%。自 2015 年上市以来，当今其累计吃亏已高达 22.81 亿元。

深究这家公司连年来的发展史，不管是短剧出海、元天地、ChatGPT 照旧 AIGC，总将见识"热炒"却仍难以盈利，这次布局短剧，又激勉了无边投资者的质疑。

内行以为，汉文在线在领跑阶段小富即安，但莫得在质料上进一步深挖，关于这家行将上市十周年的企业来说，全体将来并不看好。

外洋"虚火"，国内"亏爆"

看成出海短剧"吃螃蟹"的首批玩家之一，ReelShort 自 2022 年 8 月肃穆推出时，便将目力聚焦于北好意思、东南亚等外洋短剧市集。早期，这一领域尚处于一派蓝海，据报说念，直到 2023 年 1 月，其月收入才达到 5.6 万好意思元。不外，作陪短剧"短、快、爽"对外洋市集的快速渗入，加上国内在短剧的获客边幅、贸易形态、变现渠说念等渐渐"跑通"，ReelShort 的外洋影响力渐渐理会。据点点数据预估，2024 年上半年，ReelShort 大家双端内购收入约为 5034 万好意思元（合东说念主民币约 3.57 亿元），而在 2023 年全年，该收入为 2888 万好意思元（合东说念主民币约 2.05 亿元），同比增长 74.3%。

尽管短剧在外洋市集的火爆让 ReelShort 获取了浩大的市集影响力，也让其母公司汉文在线受到成本市集大范围感情，但其 2024 年以来的营收却不尽如东说念主意，以致出现了大范围减少。

证据汉文在线发布的三季度功绩公告，2024 年前三季度营收约 8.08 亿元，同比减少 20.76%；包摄于上市公司推动的净利润吃亏约 1.88 亿元，同比减少 7820.37%；其中，第三季度隔断营业收入 3.46 亿元，同比下落 6.19%；包摄于上市公司推动的净利润吃亏 3802.9 万元。

财报高慢，汉文在线 2024 年以来毛利率出现大幅下滑，这是营收和利润减少的主要原因。2024 年前三季度，汉文在线的毛利率仅为 30.24%，较客岁同期的 42.12% 下落了近 12 个百分点。此外，公司扣非净利润为 -2.087 亿元，较客岁同期的 -1.087 亿元进一步恶化，高慢出公司主营业务盈利才气的执续下滑。

关于吃亏，官方曾通过投资者互动平台回复称，是因为"执续扩大短剧业务，小步骤短剧业务高度依靠推流获取用户，从而导致毛利率下滑。"

但上海夏至良时扣问措置公司高档沟通员、大顿然行业分析师杨怀玉以为，短剧出海业务虽有后劲，但其盈利形态仍需探索和完善。短剧的制作和实施成本较高，尤其是在获取用户流量方面，这需要无数的营销干涉，而这些干涉在短期内可能无法立即调治为利润。

买量投流冲榜，被质疑"买榜作念局"？

此外，官方并未提到的小数是，跟着短剧出海的火爆，如今的行业竞争愈加浓烈，尤其另外两大出海短剧平台 DramaBox 和 ShortMax 的前后夹攻，也让 ReelShort 不再安然。

尽管汉文在线通过在 TikTok 和 Facebook 等平台投流，应用此前的爆款剧吸援用户，能使名次快速冲至前三，带来无数外部流量，进而导致下载量短时候内暴增，但也因此曾被媒体质疑"买榜作念局"。

新浪科技发现，ReelShort 的外洋运营近况并不稳妥一个头部短剧平台应用的互动量。在 X（原推特）平台搜索 ReelShort，效果高慢出两个使用官方 Logo 的 ReelShort，一个以英文为主，一个以日文为主，两个号的简介均为官方网站。其中英文为主的 ReelShort 账号自 2022 年 11 月加入以来（稳妥官方推出的时候），两年多时候感情量仅有 693 东说念主（日文为主的感情量以致仅有 28 东说念主），其最新一条履行发布于 2024 年 1 月，尔后再无履行更新，何况翻阅其发布的履行，大部分皆仅有一两条沟通互动。

不仅如斯，在 YouTube 平台，ReelShort 账号的最新视频中，大多数播放量皆在几千，较少出现过万播放量的履行，过 10 万 + 播放量的视频更是荒谬，何况沟通互动也大多数皆只须个位数，这与 ReelShort 当下在外洋市时势提到的收入和市集占比等主见存在彰着差距。

事实上，除了 ReelShort，市集上还有其他一些在线短剧 App 也存在近似的问题，这些 App 通过多样技巧普及我方的曝光率和下载量，从而获取更多的用户和投资。尽管投流买量并不料味着短剧出海行业或者，但以上信息能从侧面阐明，历程两年多时候的发展，ReelShort 的外洋运营如今依旧存在不小问题。

"炒见识"没停过，利润没"盈"过

汉文在线于 2015 年 1 月 21 日上市，距今已近十年时候，看成国内"数字出书第一股"，其关于元天地、数字藏品、短剧、AIGC 等热门见识的追赶，令其股价连年来呈现波动高涨的态势，并因此获取了"妖股"的称呼。干系词，自 2015 年至 2024 年第三季度，其累计吃亏高达 22.81 亿元。

更进一步来看，"妖股"汉文在线关于技艺的干涉在不断或者，令不少投资者对其发展产生担忧。财报高慢，2023 年与 2024 年前三季度，汉文在线的研发用度分歧为 8625 万元、3762 万元，同比分歧下落 35.25%、44.38%。而且，汉文在线研发东说念主员数目也执续下落，2021 年至 2023 年，其研发东说念主员分歧为 246 东说念主、189 东说念主、135 东说念主，不断缩减的研发用度和团队范围，很难认识其在如斯多的见识当中专注大范围干涉，有股民提到"买进去天天跌确切好吗"，也成为不少东说念主的心声。

更进一步来看，看成汉文在线的主营业务，付费阅读在如今正不断受到免费履行的挤压，不管是背靠字节突出的番茄演义，照旧背靠腾讯的微信念书、腾讯阅读等，皆对汉文在线的市集份额变成了挤压。跟着用户对免费履行的需求加多，汉文在线不得不在免费与付费之间寻求均衡，这亦然导致毛利率下滑的原因之一。

如今短剧出海爆火，但关于汉文在线来说，怎样执续在这一领域保执上风，又将成为繁难。

行业分析师张书乐以为，只是依靠套路化的"霸总短剧"，只可占一时先发上风，还需要更多垂直细分类型去霸占增量市集，才能保证红利执续。汉文在线看成国内短剧形态的搬运工，在外洋通过"换皮"边幅如实占了先机，但套路照旧被友商学会，也就在越来越卷的短剧赛说念中，愈加依赖买量，同期短剧付费形态，由于高于长视频平台，崭新感畴前后，很容易被爆款长剧、免费短剧等各异化品类所击败。

有业内东说念主士暗示，出海短剧的新玩家不断加多，行业围聚度正在慢慢镌汰。如今，脚本是各大平台主要的瓶颈，不管是产量照旧质料，皆需要进行成本干涉和彭胀，而具备双语、多语创作才气且具备爆款提醒的创作家是出海短剧领域的稀缺东说念主才资源。外加履行创作和运营受战略、监管影响大，外洋市集拓展濒临文化各异、竞争等风险，对单一市集或平台依赖度较高，市集变化时功绩波动大，关于汉文在线来说，将来之路依然难走。

本文来自微信公众号"新浪科技"，作家：罗宁体育游戏app平台，36 氪经授权发布。